行情回顾，上周沪铜震荡走强，cu1905合约交投区间为49120-49480元/吨，收于49420元/吨，日上涨0.26%。持仓量237030，+7186；基差820，较前一日-80。外盘方面，截至15：35，3个月伦铜报6535.50美元/吨，日上涨0.65%。

行业方面，伦敦3月20日消息，国际铜业研究小组(ICSG)在最新的月报中称，2018年12月全球精炼铜市场供应过剩1万吨,11月为供应短缺6.8万吨。ICSG表示，2018年全年，铜市供应短缺38.7万吨，前一年为短缺26.5万吨。

市场方面，美联储议息会议在即，市场对其预期不会加息，美元跌破96关口，普遍提振基本金属，沪期铜重心略有上移至49200元/吨一线。临近交付长单，市场逢低买盘表现明显，持货商挺价抬升水情绪进一步发酵，早市报价升水900-1100元/吨，早市一度有个别持货商低价出货，平水铜在升水880-890元/吨，市场买兴强，成交踊跃，一抢而空，于是持货商迅速上抬，平水铜快速返升于升水900元/吨上方，好铜相较稳定，报价至升水1070-1100元/吨，成交活跃度至此之后已无进一步提高，市场暂时驻足，令成交维持升水910-升水1100元/吨水平。下游询价以及刚需采购维稳，湿法铜报价已连日维持升水750-800元/吨。低升水货源仍有吸引力，但持货商坚挺升水意愿明显，供需双方依旧维持拉锯态势，现货升水短期仍保持僵持不下报价，长单交付完成前市场恐难有压价空间。

库存方面，3月20日，LME铜库存为179,275吨，较上一交易日减少1,925吨。截止至2019年3月15日，上海期货交易所阴极铜库存为264,601吨，较上一周增加28,432吨。从季节性角度分析，当前库存较近五年相比维持在平均水平。

日内沪铜震荡走强，因美联储利率决议声明暗示，FOMC不会在2019年加息，预计2020年将加息一次，受此影响，美元指数大幅下滑，提振铜市。现货市场上，低升水货源仍有吸引力，但持货商坚挺升水意愿明显，供需双方依旧维持拉锯态势，现货升水短期仍保持僵持不下报价，长单交付完成前市场恐难有压价空间。技术面上，期铜主力1905合约仍处于震荡区间内，MACD指标维持平稳趋势。操作上建议沪铜1905合约可以考虑依托49000元/吨择机做多。

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