行情回顾，周三沪铜主力1906合约增仓回落，cu1906合约交投区间为48830-49130元/吨，收于48960元/吨，日下跌0.41%。持仓量190466，+2986；期现基差+85，较前一交易日+55。

行业方面，国际铜业研究小组(ICSG)在最新的月报中称，1月全球精炼铜市场供应短缺8,000吨，去年12月为供应过剩11,000吨。上年同期精炼铜市场供应短缺1,000吨。1月，全球精炼铜产量为205万吨，消费量为206万吨。中国保税仓库铜库存过剩11,000吨，去年12月为过剩24,000吨。

现货分析，上海电解铜现货对当月合约报贴水30~升水80元/吨，平水铜成交价格48940元/吨~49060元/吨，升水铜成交价格49030元/吨~49150元/吨。隔夜美元涨至97.8的高位，创2017年5月以来的新高，沪铜跟跌伦铜，沪期铜破位49000元/吨。市场出货者众多，早市持货商自平水~升水90元/吨开始报价，但因昨日已初显贴水货源，完全乏人响应，转眼主动调降至贴水20~升水70元/吨，市场买兴仍偏低，无奈出现持货商竞相降价的态势，集中成交于平水铜贴水30元/吨且仍有压价空间，好铜报价升水60~70元/吨，市场反应谨慎，湿法铜在个别贸易商大量低价甩货下，报价由早间贴水70~60元/吨调降至贴水100~贴水90元/吨。

库存方面，4月23日，LME铜库存为188,300吨，较上一交易日减少925吨。截止至2019年4月19日，上海期货交易所阴极铜库存为236,734吨，较上一周减少8,444吨。从季节性角度分析，当前库存较近五年相比维持在平均水平。

日内沪铜主力1906合约增仓回落，目前货源宽裕换现意愿提高打破了久盘许久的供需僵持格局，现货贴水一路下扩，呈现期现共跌特征，再度显现了供大于求特征。近月合约仍然继续几无价差，令贸易商投机驻足，下游消费疲弱。技术面上，沪铜1906合约继续走弱，MADC指标显示绿柱放大。操作上建议沪铜1906合约49000附近择机抛空，止损参考49300。

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