行情回顾，周二沪铜主力1906合约继续回升，cu1906合约交投区间为47960-48460元/吨，收于48290元/吨，日上涨0.94%。持仓量174552，-4430；期现基差+85，较前一交易日+75。

行业方面，应美国贸易代表莱特希泽、财政部长姆努钦的邀请，中共中央政治局委员、国务院副总理、中美全面经济对话中方牵头人刘鹤将于5月9日至10日访美，与美方就经贸问题进行第十一轮磋商。

现货分析，沪期铜低位反弹，铜价沿48300元/吨一线震荡，早市持货商报价积极，市场报升水20-升水120元/吨，现货市场买盘依旧无力，市场无奈下调报价，平水铜升水10-20元，好铜报价至升水100元/吨附近。贸易商若有收货意愿，好铜及平水铜都有压价空间，湿法铜较上一日小幅下调报价贴水60-贴水40元/吨。下游继上一日部分逢低接货点价后，日内盘面回升下游再次驻足，隔月价差仍无套利空间，投机商买盘甚少。由于货源充足，买兴无力，空头依然掌控市场，贸易活跃度也相应降低，平水铜接近平水关口附近，供需可能再度显现拉锯状态。

库存方面，5月3日，LME铜库存为228,275吨，较上一交易日减少3,675吨。截止至2019年4月30日，上海期货交易所阴极铜库存为211,630吨，较上一周减少8,049吨。从季节性角度分析，当前库存较近五年相比维持在平均水平。

日内沪铜主力1906合约继续回升，因宏观利空消息逐渐被市场消化，铜价延续上一日回升的态势。现货市场上，下游继上一日部分逢低接货点价后，日内盘面回升下游再次驻足，隔月价差仍无套利空间，投机商买盘甚少。由于货源充足，买兴无力，空头依然掌控市场，贸易活跃度也相应降低，供需可能再度显现拉锯状态。操作上建议沪铜1906合约可以考虑在47800-48500元/吨之间高抛低吸，止损各300元/吨。

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