周三LME铜延续跌势，外盘铜价重回均线组下方，截止北京时间15:26，03合约报5926.5美元/吨，日跌0.66%。而沪铜主力1907合约亦震荡下滑，日内交投于47230-46780元/吨，尾盘收46810元/吨，较上一交易日收盘价跌0.68%。

市场焦点：亚市美元指数震荡微涨，现交投于97.967，微涨0.009%，重回均线组上方。日内市场数据清淡。铜业资讯方面，据SMM统计，4月中国进口阳极铜总量共计6.4万吨，环比增加19.7%，同比减少6.8%。1-4月累计进口阳极铜25.26万吨，累计同比减少10.6%。

现货分析：5月29日SMM现货1#电解铜报价为46990-47070元/吨，均价较上一交易日跌200元/吨。盘面下跌后市场抬升水意愿强烈，早市报价升水30-升水60元/吨，早市买兴强，成交踊跃，平水铜升水30元/吨快速被收掉，于是持货商上抬平水铜报价至升水40-50元/吨。进入第二节交易阶段，市场交投热度令持货商控货挺价意愿进一步增强，平水铜拉升至升水60元/吨附近。

库存方面：沪铜仓单合计84575吨，日减783吨；截止5月27日，LME铜库存为185,575吨，较上一交易日减少250吨，已连降四日；截止5月24日当周，上海期货交易所阴极铜库存为172,266吨，较上一周减少15,697吨。从季节性角度分析，当前库存较近五年相比维持在较低水平。

日内沪铜主力1907合约延续跌势，重回均线组下方。期间主要受到美元指数表现坚挺打压，同时市场避险情绪再次袭来，宏观氛围较为偏空。现货市场上，盘面下跌后市场抬升水意愿强烈，成交踊跃，市场交投热度令持货商控货挺价意愿进一步增强。预计在中美贸易谈判不确定性犹存的背景下，短线铜价上行不易，或将延续低位盘整。

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