周四LME铜延续跌势，创下1月4日以来新低5864美元/吨，截止北京时间15:23，03合约报5868.5美元/吨，日跌0.38%。而沪铜主力1907合约亦延续跌势，日内交投于46800-46440元/吨，尾盘收46550元/吨，较上一交易日收盘价跌0.56%；成交量15.9万手，日增46474手；持仓24万手，日增13382手。基差缩窄至110元/吨；沪铜1907-08月价差缩窄至20元/吨。

市场焦点：亚市美元指数延续涨势，现交投于98.202，微涨0.05%，有效运行于均线组上方。日内市场数据清淡。铜业资讯方面，据SMM统计，4月中国进口阳极铜总量共计6.4万吨，环比增加19.7%，同比减少6.8%。1-4月累计进口阳极铜25.26万吨，累计同比减少10.6%。

市场方面：5月30日SMM现货1#电解铜报价为46600-46720元/吨，均价较上一交易日跌370元/吨。SMM报道，市场继续表现僵持拉锯，延续上一日报价升水50-100元/吨，下游继续逢低买盘，贸易商虽有低价收货意愿，但压价空间有限。持货商报价稳定，挺价意愿不变，实际成交市况仍多显僵持。

库存方面，沪铜仓单合计84129吨，日减446吨；截止5月29日，LME铜库存为185000吨，较上一交易日减少575吨，连降5日；截止5月24日当周，上海期货交易所阴极铜库存为172,266吨，较上一周减少15,697吨。从季节性角度分析，当前库存较近五年相比维持在较低水平。

日内沪铜主力1907合约延续跌势，三连阴，触及1月4日以来新低46440元/吨，有效运行于均线组下方，空头大幅增仓打压。期间主要避险情绪打压，同时美元指数仍表现强劲打压，宏观氛围较为偏空。现货市场上，市场继续表现僵持拉锯，下游继续逢低买盘，实际成交市况仍多显僵持。预计在中美贸易谈判不确定性犹存的背景下，短线铜价或延续跌势。操作上，建议沪铜1907合约可背靠47000元/吨之下逢高空，入场参考46600元/吨，目标关注46300元/吨。

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