一、19年行业展望：政策趋势不改，乘用车维持高增长

2018年是新能源汽车从政策市向消费市转变的元年。在国家补贴政策结构性退坡的背景下，车型高端化趋势明显，供给端发生根本性改善，进而刺激了需求端的增长。不管是从车型结构，还是从销售区域结构上看，都可以验证这一趋势性的变化。

车型结构：A00级车占比下降。根据数据，18 年9月，我国A00级乘用车占比39%，较1月份下降14个pcts；A0及A00级车占比则上升至57%。

2018年1-9月纯电动车分级别销量情况（辆）

数据来源：公开资料整理

2018年1-9月纯电动车分级别销量占比情况

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区域结构：2018 年前三季度北京、上海、广州、深圳、杭州、天津等主要的六大限购城市私人单位购买乘用车辆占比为 55%，较2017 年同期的67%下滑12pcts，说明非限购市场的需求在增加，政策端对产销的推动力逐渐转移到市场端。

2017年1-9月新能源乘用车分区域私人单位购买比例

数据来源：公开资料整理

2018年1-9月新能源乘用车分区域私人单位购买比例

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二、产销：乘用车维持高增长，仍然存在高渗透空间

从结论上看，18年全年新能源车产销在120万辆左右，未来两年产销年均增速有望达到 35%-40%。

2018年1-10月，我国新能源车销量超过84万辆。11月、12月在和去年同期持平的情况下，全年销量即可突破110万辆。实际上，18 年前十月份的单月销量同比增速均维持在40%以上，当前在政策不明朗、车企年底冲销量的情况下存在抢装预期，年末仍是销量高峰期。因此，18年产销在120万辆左右。

2018年1-10月新能源汽车销量情况（辆）

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2015-2018年新能源车销量

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车企对于自身的规划是比较长远的，甚至 5 年后的新车型投放已经提上日程，表明车企已经在针对补贴退出后的产品升级在做积极的储备。相信电动车在性价比上对于燃油车的赶超指日可待。

未来六年中国市场的主流品牌车型规划数量（不完全统计）

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预计，19-20年新能源乘用车将维持高增长，年均增速有望达 45%-50%；新能源客车在渗透率到达高位的情况下增长疲软，预计销量年均下滑 20%-25%左右；专用车短期来看在性价比上仍有待提高，预计2020年后才会真正起量。因此对于未来两年的预测，保守预计销量仍然会出现下滑，但幅度将不断缩小。

分类车型销量预测（万辆）

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新能源汽车总销量及同比增速预测（万辆）

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18年1-10月份，我国新能源乘用车的渗透率仅为 3.9%；按照预测，在乘用车总销量持平的假设下，2020年渗透率将提升至10%左右，但仍然处于较低水平。因此看长期，新能源乘用车市场也将具备高成长性。

我国新能源乘用车仍然存在高渗透空间

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