上周沪铜探底回升。当前月合约周均结算价51864元/吨，日均上涨82元/吨；此前一周均价报52058元/吨，环比下跌0.37%。上周沪铜库存上升，增加16552吨至193347吨，增幅9.36%。

外盘方面，伦铜高位运行。前四个交易日LME期铜均价报6781.25美元/吨，日均上涨20美元/吨；上周均价报6721.8美元/吨，环比上涨0.88%。

宏观方面，中国8月工业生产加快恢复，基础设施投资基本恢复至上年同期水平，生产需求继续回升，经济运行持续稳定恢复。美联储如期维持低利率，重申了平衡通胀制，称仍有大量工具来刺激经济。美国经济已从第二季度的低迷水平中回升，但前景仍存不确定性，欧元区经济或在三季度强劲反弹。

市场方面，9月18日当周，国内现货铜价探底回升。长江有色金属网1#铜均价报52016元/吨，日均上涨126元/吨，周线上涨1.22%；此前一周均价报52198元/吨，与上周相比下跌182元/吨，环比下跌0.35%。

消息方面，惠誉预计2020年刚果共和国铜产量减少3.5%，远低于此前预计的18%降幅。而智利等主要铜生产国的供应正在恢复，国内冶炼产能也在逐渐增加。由于冶炼厂检修减少，中国8月精炼铜产量增至89.4万吨，同比增长9.7%。不过，废铜供应仍维持紧张局面，废铜进口预估要比去年下降50%。

得益于市场需求的恢复，八月份汽车行业恢复形势继续向好，不过各类铜材开工率均有下滑，而当前国内铜库存有所累积，但旺季消费还未证伪。全球铜显性库存处于较低水平，随着进口窗口关闭，国内库存有望回落，铜价底部存在支撑。

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