周四，沪铜主力合约1807后围绕50950元/吨附近振荡整理，日内交投于51270-50880元/吨，尾盘收于51050元/吨，较上一日基本持平，目前铜价仍运行于主要均线组之下，下跌风险犹存。期限结构方面，沪期铜维持近低远高的正向排列，沪铜1806合约和1807合约正价差略扩至150元/吨。

外盘方面，亚市伦铜振荡走强，其中截止北京时间15:25，3个月LME铜报6874美元/吨，日微涨0.43%。持仓方面，5月15日，伦铜持仓量为31.9万，日减136手，近一周伦铜以增仓为主，显示铜价下跌，令多空分歧加大。

市场方面，5月17日上海电解铜现货对当月合约报贴水90元/吨-贴水20元/吨，平水铜成交价格50900-50940元/吨。继上一日贸易商积极主动收货完成长单后，日内持货商继续挺价意愿强烈，好铜报价贴水30元/吨左右，平水铜在贴水80元/吨左右，成交多僵持。10点后，部分贸易商为换现平水铜主动调降报价，平水铜略降至贴水90元/吨左右，收货意愿尚可。第二节交易时段，市场已难觅低价货源，持货商继续挺价，好铜领先上调至20元/吨附近，湿法铜仍较宽裕，出货有难度，收窄贴水有限，成交于贴水160-120元/吨。下游持续保持刚需，低价货源受投机商青睐，市场成交一般。

宏观方面，亚市美元指数窄幅波动，现交投于93.33附近，接近于隔夜创下的年内高点93.632，因美国4月新屋开工和营建许可数据差于预期，令美元指数涨势放缓。目前市场聚焦中美贸易谈判磋商。

铜市方面，世界金属统计局（WBMS）数据显示，今年1-3月全球铜市供应短缺15.8万吨，低于2017年全年的23.5万吨的缺口，其中1-3月全球矿山铜产量为490万吨，同比增加3.9%；同期精炼铜产量为580万吨，同比增加3.1%，中国和智利增幅显著，分别增加7.4万吨和2.5万吨；1-3月精炼铜消费量为600万吨，同比增加30万吨或5.26%，中国表观消费量同比增加46.4万吨至313.6万吨，占全球需求的52%以上。

日内，沪铜1807合约振荡整理至51050元/吨，仍处于主要均线组之下运行，因美元指数高企，增强空头做空筹码。操作上，建议沪铜1807合约可背靠51500元/吨之下逢高空为主，下方支撑关注50500元/吨。

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