周四，沪铜主力合约1809冲高回落，日内交投于49150-48170元/吨，尾盘收于48670元/吨，日收涨0.85%，目前铜价仍有效于均线组之下运行，技术形态偏空。期限结构方面，沪期铜维持近低远高的正向排列，沪铜1808合约和1809合约正价差略扩至90元/吨，显示远期合约反弹意愿攀升。

外盘方面，亚市伦铜承压重挫，跌幅进一步扩大，交投区间为6214-6016美元/吨，其中截止北京时间15:27，3个月伦铜报6019美元/吨，日重挫2.61%，尤其是沪市收盘后，跌速加快，日收盘价仍接近2017年7月21日创下的较低水平。持仓方面，截止7月17日，伦铜持仓量为31.5万，日减7041手，显示铜价无意反弹，多头逢低做多信心不足。

市场方面，7月19日上海电解铜现货对当月合约报平水-升水40元/吨，平水铜成交价48740-48840元/吨。持货商挺价意愿持续增强，早盘持货商报价好铜，平水铜已然全面升水至升水10-50元/吨，市场畏高升水，出货受阻，但持货商又不愿大幅调整，仅做微幅调降至好铜升水30-40元/吨，平水铜报价平水-升水10元/吨，湿法铜货源维稳贴水50元/吨附近。好铜难有买盘意愿，平水铜低价货源尚可，下游保持刚需，相较上一日的成交火热氛围，日内显现僵持格局，观望者众多。连续多天的缩窄贴水直至升水状态，市场已表现谨慎驻足，成交已显现困难受阻态势，但持货商的挺价意愿暂未改变，关注周末进口铜的新到货情况。

宏观方面，亚市美元指数振荡走强，现交投于95.3，为连涨三日，午后人民币进一步贬值，重点关注美国当周初请失业金人数。行业方面，国家统计局数据显示，中国6月精炼铜产量为77.6万吨，同比增长11.7%，环比增加0.9万吨或1.17%，上半年精铜产量月度均值为73.43万吨；1-6月累计产量为440.6万吨，同比增长11.5%，再创历年同期最高水平，数据显示国内精铜产量持续扩张，从而加大铜市供应压力。

日内，沪铜1809合约冲高回落至48670元/吨，表现远弱于期锌，主要受美元指数强势反弹打压。但铜价持续走低之后，仍面临技术反弹需求，建议沪铜1809合约可于48200-49000元/吨间高抛低吸，止损各450元/吨。

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