周一LME铜震荡上行回落，截至北京时间15：05，3个月伦铜报5800美元/吨，日跌0.05%。沪铜主力1912合约冲高回落，日内最高47210元/吨，最低46920元/吨，收盘价46970元/吨，较上一交易日收盘价涨0.13%；成交量15.42万手，日增17078手；持仓22.40万手，日增12242手。基差缩小至110元/吨；沪铜1911-1912月价差维持在-40元/吨。

市场焦点：美国总统特朗普10月11日表示，他认为美中两国已非常接近结束贸易战，且双方将达成的协议对美中两国和全世界都有利。加拿大矿商泰克资源旗下智利铜矿的工会将于14日起罢工，将导致该矿生产暂停，截至6月30日当季铜产量约为1.5万金属吨。中国9月进口铜矿及其精矿158.1万吨；1-9月进口总量1600.3万吨，同比增长6.8%。（4）中国9月份汽车销量227万辆，同比下降5.2%；9月份新能源汽车销量8万辆，同比下降34.2%。

现货分析：10月14日，现货1#电解铜报价47040-47120元/吨，均价47080元/吨，日涨20元/吨。早市持货商报价无法得到市场认可，于是现货升水再显快速调降态势，临近交割日，货源多出货难换现压力大，持货商变现意愿进一步加强，升水趋向于交割水平。下游普遍表现驻足。

仓单库存：周一沪铜仓单合计61728吨，日增3585吨；10月11日，LME铜库存为282325吨，日减3275吨。截止10月11日当周，上海期货交易所阴极铜库存为134509吨，周增17054吨。

主力持仓：沪铜主力1912合约前20名多头持仓67776手，日增2330手，空头持仓84547手，日增2735手，净空持仓16771手，日增405手，多减空增，净空增加。

10月14日沪铜主力1912冲高回落。中美贸易谈判取得阶段性进展，市场信心有所好转，同时上游铜矿供应扰动再起，部分矿区出现罢工停产，加上目前铜矿加工费TC持续低位，显示铜矿供应呈现偏紧，对铜价形成利好，不过目前下游需求表现不佳，铜库存节后明显回升，令铜价上行仍显乏力。现货方面，早市持货商报价无法得到市场认可，于是现货升水再显快速调降态势，临近交割日，货源多出货难换现压力大，持货商变现意愿进一步加强，下游普遍表现驻足。技术上，沪铜主力1912合约走长上影线，日线MACD绿柱缩量，预计短线震荡偏强。

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