周一LME铜下挫震荡，截至北京时间15：10，3个月伦铜报5905美元/吨，日跌1.02%。沪铜主力1911合约高开回调，日内最高47970元/吨，最低47530元/吨，收盘价47560元/吨，较上一交易日收盘价回升涨0.15%；成交量9.49万手，日减39720手；持仓21.88万手，日减1378手。基差扩大至230元/吨；沪铜1910-1911月价差缩小至-10元/吨。
市场焦点：美国零售销售月率0.4%，预期0.2%，前值0.7%，强于预期；8月核心零售销售月率0%，预期0.1%，前值1%，基本符合预期。上周六，沙特最大原油设施遭无人机袭击，引发避险情绪升温。中国海关公布数据，8月流入中国的未锻造铜未锻造铜达40.4万吨，较7月份的42的安万吨下降3.8%，同比下降3.8%。
现货分析：9月16日，现货1#电解铜报价47750-47830元/吨，均价47790元/吨，日涨400元/吨。早间市场报价升水与盘面同步上涨较多，开报后市场观望驻足，成交难有起色，持货商主动调价，目前盘面易涨难跌，库存处于低位，国庆节前市场升水高企难有大幅下降空间，换月后将延续高升水状态。
仓单库存：周一沪铜仓单合计63510吨，日增3232吨；9月13日，LME铜库存为296625吨，日减3125吨。截止9月12日当周，上海期货交易所阴极铜库存为152188吨，周减9871吨。
主力持仓：沪铜主力1911合约前20名多头持仓71841手，日减2181手，空头持仓78400手，日增398手，净空持仓6559手，日增2579手，多减空增，净空增加。
行情研判：9月16日，沪铜主力1911高开回调。中美双方在贸易上互释善意，市场信心明显回升，同时下游电缆消费增加，需求有所回暖，阴极铜库存也出现明显下降，铜价上行动力增强，不过地缘局势紧张加剧，市场避险情绪升温上游铜矿供应偏紧格局有改善预期，铜加工费TC有望企稳，对铜价形成压力。现货方面，早间市场报价升水与盘面同步上涨较多，开报后市场观望驻足，成交难有起色，持货商主动调价，目前盘面易涨难跌，库存处于低位。技术上，沪铜主力1911合约日线MACD红柱缩短，关注下方47000位置支撑，预计短线震荡偏强。