上周沪铜延续震荡。当前月合约周均结算价66920元/吨，日均下跌258元/吨；此前一周均价报66180元/吨，环比上涨1.12%。上周伦铜高位震荡。前四个交易日LME期铜均价报9042.25美元/吨，日均下跌33.75美元/吨；上一周均价报8997美元/吨，环比上涨0.50%。

市场方面，3月19日当周，国内现货铜价高位震荡。长江有色金属网1#铜均价报66960元/吨，日均上涨28元/吨，周线上涨0.21%；此前一周均价报66146元/吨，与上周相比上涨814元/吨，环比上涨1.23%。

库存方面，上周沪铜库存继续走高，增加15578吨至187372吨，增幅9.07%，最近七周累积增幅达到181.49%。上周伦铜库存继续提升，累积增加11500公吨至104950公吨，累积增幅12.31%。

行业方面，近期南美铜矿罢工风险再现，智利Los Pelambres铜矿工会同意延长罢工调解时间，铜矿供应仍处于趋紧状态，铜精矿加工费跌至十年来最低。大宗商品交易商托克（Trafigura）认为铜市存在严重的供应短缺，智利国家铜业公司Codelco预计未来三到四年铜的需求将继续上升。

宏观方面，中国今年前两个月经济持续稳定恢复，工业和出口较快增长，投资和消费稳步恢复。美联储维持宽松政策，大幅上调今年美国GDP增长预期至6.5%，经济前景有所改善。疫苗接种不断推进，全球经济复苏前景增强，不过美债收益率上扬，打击市场风险情绪。

消息方面，中国前两个月精炼铜产量同比增加12.3%，至163万吨。近期国内外库存有所累积，当前下游市场需求仍显乏力，价格高企抑制下游消费，不过传统旺季临近，消费改善预期仍存，能源金属需求出现一些结构性变化，铜价继续高位震荡。