隔夜有色继续调整，沪铝四连阴。铝市场旺季消费表现尚可，本周铝锭去库超五万吨，但供应端投复产在增加，原铝进口窗口重启。沪铝连破五日十日线后继续寻支撑，观望。

基本面来看，供应端虽然内蒙仍受到能耗双控限产影响，但随着二季度国内新建及复产步伐加快以及近期进口窗口再度开启，整体供应仍将增加，消费端目前仍处于传统旺季之中，除了汽车板块因缺芯问题导致订单有所减少，其余板块订单逐步改善，但持续上行的价格可能对需求形成较强压制。

出口方面，4月未锻造铝及铝材出口量为43.7万吨，环比小幅下降，或受欧洲等地区对国内铝材征收反倾销税影响，考虑欧美复苏强劲，premium不断抬升，出口仍具改善空间。供应端，二季度内蒙减产维持，吉利百矿新建产能放量，叠加中瑞和恒康复产产能，供应维持向上态势。

库存方面，5月12日，LME库存为177.27万吨，较前一日下降0.82万吨。截至5月10日，铝锭社会库存较上周下降1.3万吨至110.2万吨。

价格方面，目前宏观以及资金面对铝价影响显然更大，短期建议仍以逢低做多思路操作。此外，在未来很长一段时间内，碳中和限产的各种消息可能仍将对铝价形成脉冲式的拉涨。