中国网4月27日讯 继四川明星电缆IPO成功过会之后，又一家电缆企业向A股上市发起冲刺。据证监会公布的IPO审核信息，上海熊猫线缆股份有限公司(以下简称熊猫线缆) 谋求赴深交所上市，保荐商为华鑫证券，目前正处于落实反馈意见中。

据了解，熊猫线缆是生产各种塑料绝缘电线电缆的专业企业，以生产熊猫牌电线而闻名。旗下全资子公司包括上海熊猫电线有限公司、上海崇明熊猫电工线材有限公司、上海卢湾熊猫线缆销售有限公司和上海熊猫特种线材有限公司。公司创始于1947年，2007年9月改制成股份有限公司，注册资本为1.08亿元。

熊猫线缆被掺假 品牌产品需防遭假冒风险

电线电缆的质量好坏直接关系到用电安全，但是业内人士却称，国内电缆行业小作坊林立，掺假造假、仿冒名牌等问题层出不穷。作为上海市著名商标的熊猫牌电线，就曾多次发生过被冒名掺假销售的事件。

2009年8月，上海杨浦区工商部门对辖区内经营熊猫电线的商家进行专项检查后发现，一些商家为谋取暴利，将一些假冒的熊猫电线掺入合格的熊猫电线中销售，由于外形、标识都极为相似，导致消费者很难辨别。最终，工商执法部门在熊猫电线商标所有人熊猫线缆专业人员的协助下，共查获假冒熊猫电线三十余卷，涉案金额五千余元。

2011年10月，上海松江九亭镇工商部门在某建材商场查获涉嫌假冒熊猫电线的7个规格各类线缆86卷，共计8600米。经熊猫线缆公司人员现场鉴定，确认上述线缆均系假冒产品。

为此，深受假冒伪劣其害的熊猫线缆专门成立了知识产权保护部门，把打击假冒伪劣变被动为主动出击。尽管如此，公司人士在接受媒体采访仍称，假冒伪劣产品制假成本与违法成本太低，导致假冒伪劣难以从根本上扫除。可见，冒牌货是熊猫线缆的一个大患。

对于假冒电线泛滥的情况，其他生产企业也表示非常头疼。市场上假冒产品打不尽，打不绝，对企业的声誉影响比较大，如果一个企业假冒产品泛滥，这个企业也会被假冒产品所淘汰。武汉一家电缆企业负责人如是说。的确，这种侵犯商标知识产权及生产非标产品的掺假行为，很可能产生劣币驱逐良币效应，对企业的口碑、声誉产生严重的负面影响。

原材料价格波动剧烈 行业盈利状况不乐观

电线电缆是典型的料重、工轻的行业，铜、塑料等原材料的价格占总成本的80%以上，而原材料电解铜的价格波动非常剧烈，这会对公司的经营产生不利影响。

从这一点上看，熊猫电缆也有过前车之鉴。2008年金融危机时，铜价从10月份的每吨5万元左右，仅用了1个多月就降到了3万元。这使熊猫线缆前期购入的原材料大幅贬值，亏损达1000多万元。而同时，由于房地产市场低迷、市场需求总量减少，熊猫线缆主要产品销价被迫下调一半，严重影响公司的经营状况。

实际上，国内电缆行业的现状并不乐观。某券商电力设备行业分析师称，目前电缆行业市场集中度较低，进入门槛不高，参与者众多，利润率被稀释得很低，目前国内规模最大企业的市场份额也不过3%左右。据报道，我国拥有各类电线电缆生产企业达9800多家，而电线电缆行业的平均利润率只有3%，毛利率只有13%左右。而且，行业内多数种类的线缆产品严重供过于求，国外品牌占据中国市场份额的80%左右。此外，投入产出低、科技创新能力不足、无序竞争、假冒伪劣泛滥，对电线电缆行业的发展也造成了很大的影响。

在行业整体发展不成熟的情况下，公司的盈利前景也同样遭遇挑战。

值得注意的是，目前A股市场上电缆行业上市公司的情况也不尽如人意。中国网财经记者查阅上市公司的年报发现，2011年电缆行业的上市企业普遍净利润下滑或者净利润微增。数据显示，2011年，电线电缆行业龙头宝胜股份净利润仅为1798万元，较2010年大幅下降了80.89%，鑫科材料、风范股份、汉缆股份、中天科技均出现了不同程度的净利润下滑，而太阳电缆等企业净利润同比虽有上浮，但增幅实在小得可怜(如下图所示)。

熊猫线缆在这样的形势下谋求上市，即使闯关成功，其上市后的持续盈利能力也将遭受考验。

隐形富豪钱汉新现身 或称熊猫线缆上市大赢家

目前，熊猫线缆51%的股份被仰帆投资(上海)有限公司(以下简称仰帆投资)所持有。公开资料显示，仰帆投资的两大股东分别是被称为隐形富豪的钱汉新和滕国祥，两人分别持有仰帆投资各50%股权。值得注意的是，钱汉新又是熊猫线缆董事长。

公开资料显示，仰帆投资是一家多元化投资控股企业，自身不从事经营业务，主要通过下属子公司的经营来获取盈利，其控股子公司业务范围涵盖房地产业、建筑业、服务业、高科技行业、制造业等多个领域。

如果熊猫线缆上市成功，那么，其控股股东仰帆投资将获得丰厚的账面回报，而钱汉新也将从隐形富豪变身资本富豪，成为熊猫线缆上市背后的大赢家。

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